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探訪�N鉄人化計画　目次ページ　探訪
20040815

銘柄　　　　　株式会社鉄人化計画
証券コード　　マ2404
業種 　　　　　カラオケ
主幹事　　　　東洋証券　

監査法人　　中央青山監査法人
類型　　　　　類は友を呼ぶ型 ほぼ伝統型　（当会が勝手に認定）

●業績●　　　　　　　　　　　　　　　　(百万円)

	2001年12月	2002年12月	2003年12月
売上	1,808	1,927	3,465
経常利益	6	30	170
当期利益	2	7	47

●ファイナンス一覧●

	日時	発行 株数	発行済 株数	発行済 株数 (含潜在)	発行価額 (行使価額)	割当先	時価総額 （百万円）	調達額 (百万円)
設立	1999/12/14	200	200	200	50,000	一族他	10	10
株主割当	2000/5/1	600	800	800	50,000	株主	40	30
株主割当	2000/11/25	800	1,600	1,600	50,000	株主	80	40
第三者	2001/2/24	400	2,000	2,000	50,000	一族他	100	20
第三者	2001/12/26	200	2,200	2,200	50,000	一族 取引先	110	10
ＷＢ	おそらく この頃	1,500	2,200	3,700	50,000	社長	185	−
第三者	2002/3/26	450	2,650	4,150	200,000	VC他 取引先	830	90
予約権	2002/7/24	790	2,650	4,940	200,000	役員	988	−
第三者	2002/8/9	125	2,775	5,065	200,000	役員等	1,013	25
予約権	2002/6/26	300	2,775	5,365	200,000	役職員	1,073	−
第三者	2002/7/24	185	2,960	5,550	200,000	野心 他	1,110	37
予約権 行使	2003/8/26	650	3,610	5,550	200,000	社長		130
ワラント 行使	2003/8/27	1,500	5,110	5,550	50,000	社長		75
予約権 放棄	2003/8/18	-140	5,110	5,410		役員
予約権 失権	不明	-12	5,110	5,398		社員 退職
第三者	2003/8/28	300	5,410	5,698	200,000	取引先	1,139	60
公募	2004/7/9	2,000	7,410	7,698	240,000		1,848	480
売出し		0
初値					1,100,000		8,467

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　目論見書Ｐ３５、Ｐ３６他を参考にしました

●投資倍率●

	取得価額	ＩＰＯ	初値
株価	−	240,000	1,100,000
社長 (未行使分の予約権を除く）	75,930	3.2倍	14.48倍
東洋証券のＶＣ	50,000	12.0倍	22.0倍
�竃�心満々の社長	140,000	1.7倍	7.9倍
野心満々ファンド1号投資事業 有限責任組合　他	200,000	1.2倍	5.5倍
役職員	200,000	1.2倍	5.5倍
売出しで買った人	240,000	−	4.6倍

●講評●

社名が鉄人化計画で株主が野心満々、

ついでに幹事証券(2番手)がそしあす証券（旧あさひリテール証券）…

こういうのを「類は友を呼ぶ」というのでしょうか。

一般人には考えもつかないネーミングセンスです。

それはそれとして

資本政策はほぼ伝統型（探訪�Aラ・パルレ）と言っていいでしょう。特徴としては

�@社長が昨年200,000円の予約権を行使した

�A売出しがない

　ことが挙げられます

以下当会の憶測ですが

�@は証券会社の指導なのかもしれません（予約権がやや多く、それが社長に集中している）。

　また、行使や放棄や増資が2003年8月に集中していることを考えると、

　2002年12月期基準で公開しようと準備していたが、何らかの理由でできなかった

　という疑いが農耕です（失礼！）。

�A伝統型の場合はＩＰＯ時に社長一族の売出しを入れておくのが普通です。

　そうしないとワラント行使時の借金が返せないからです。

　この会社の場合は社長がこれまでの出資額やワラント行使金額（推定285百万円：本人
　のみ）を回収できていないことになります。
　きっとこの会社の社長はお金持ちなんでしょう。（当会の憶測）

それはそれとして

初値が公募価格の4.6倍というのは異常です。一番低リスクで得をしたのは公募で買った人

だったりして。

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