探訪⑧カルラ

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20040118＞20040920ちょっと訂正＞20080106「類似上場会社」を記入

銘柄　　　　　株式会社カルラ
証券コード　　店２７８９
業種　　　　　ファミレス
主幹事　　　　大和証券　

監査法人　　朝日監査法人(現あずさ監査法人)
類型　　　　　とーほぐ型 （当会が勝手に認定）

類似資本政策　ユニバース（東②3078）、ジェーソン（ヘ3080）

●業績●　　　　　　　　　　　　　　　　(百万円)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

2001年2月

2002年2月

2003年2月

売上

3,408

3,994

4,432

経常利益

135

311

318

当期利益

-24

154

162

●ファイナンス一覧●

日時

発行
株数

発行済
株数

発行済
株数
(含潜在)

発行
価額

割当先

時価総額
（百万円）

調達額
（百万円）

これまで

1999年2月

640,252

320

－

…

予約権

2003年
5月23日

28,000

640,252

668,252

666

役職員

445

－

株式分割

2003年
5月26日

640,252

1,280,504

1,336,504

－

公募

2003/12/11

300,000

1,580,504

1,6636,50

950

1,580

285

初値

1,350

2,246

●講評●

①最近の2回で体力を使い果たしたので、今回はシンプルにまとめてみました。

　　とにかくIPOまで約5年間、増資による資金調達が一回もありません。

　ま、これもある意味日本らしいIPOとも言えます。

②当会の憶測ですが、

　地方のオーナー企業が公開を目指す理由は主に

　(1)相続対策

　(2)相続税対策

　(3)　…

　(4)　…　

　(5)地元のライバル経営者に対する対抗意識

　　…以下略…

　のようです。

　公開の目的について聞かれたときに「企業イメージの向上」とか「人材獲得を有利にする
　ため」なんて言ってた経営者がいました。たしかに昔は上場企業はそう簡単に倒産しな
　かったし、上場企業の不祥事が発覚したり、社長が逮捕されたり、失踪したりすることも
　ほとんどなかったですね。

　今はどうでしょう。

③さらに当会の勝手な憶測ですが、

　この会社は会社が傾かない限り、もう二度と第三者割当をしないような気がします。

20040920今月末の増資が決まりました。失礼!

　実際店頭市場には今でも、そういうIPOをした「公開しているリビングデッド」みたいな銘柄が
　たくさんあります。

　でも、それでいいんです。しかし、仮にそういうIPOであっても、コンスタントに利益を
　挙げて、毎年配当を出して、しかも開示がちゃんとできているならば、部外者がとやかく言う
　問題ではないと思います。

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