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探訪Dノ2   資本政策探訪 目次ページ
20031030
この項は探訪Dメディアシークの続編です。

前ふり
 ニュートリノ物理学、遺伝子組み換え、芸能人のスキャンダル、資本政策……。
   知 り た い 気 持 ち に 、 違 い は な い 。  (東京PEF。)

メディアシークの約300日:資本政策ほぼ再現
日付 3月1日
同日
3月31日
4月18日
株価
50,000
50,000
50,000
摘要 設立
株式譲渡
株式譲渡
第三者割当
社長
600
100%
-510
90
15.0%
90
15.0%
574
664
38.9%
社長親族
0
10
10
1.7%
38
48
2.8%
役員
210
210
35.0%
10
220
36.7%
165
385
22.6%
役員持
株会社
  
300
300
50.0%
-50
250
41.7%
50
300
17.6%
従業員
 
0
 
20
20
3.3%
31
51
3.0%
事業会社
  
 
0
144
144
8.4%
VC
 
 
0
44
44
2.6%
個人
 
 
0
10
10
1.7%
60
70
4.1%
一般
 
 
0
 
合計
600
100%
±0
600
100%
±0
600
100%
1,106
1,706
100%
 ↓ 
←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←
↓                 醜くて、いや、見にくくてごめんなさい。 
日付 4月28日
7月1日
9月25日
9月28日
株価
5,000
2,500,000
1,000,000
摘要 株主割当
第三者割当
株式譲渡
分割
社長
1,992
2,656
38.9%
2,656
37.5%
2,656
37.5%
2,656
5,312
37.5%
社長親族
144
192
2.8%
192
2.7%
192
2.7%
192
384
2.7%
役員
1,155
1,540
22.6%
1,540
21.7%
1,540
21.7%
1,540
3,080
21.7%
役員持
株会社
900
1,200
17.6%
1,200
16.9%
-448
752
10.6%
752
1,504
10.6%
従業員
153
204
3.0%
204
2.9%
204
2.9%
204
408
2.9%
事業会社
432
576
8.4%
132
708
10.0%
188
896
12.6%
896
1,792
12.6%
VC
132
176
2.6%
130
306
4.3%
260
566
8.0%
566
1,132
8.0%
個人
210
280
4.1%
280
4.0%
280
4.0%
280
560
4.0%
一般      
合計
5,118
6,824
100%
262
7,086
100%
±0
7,086
100%
7,086
14,172
100%
 ↓ 
←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←←
↓                      e仕事、してますねぇ。
日付 10月2日
7月1日
12月22日
株価
1,000,000
500,000
550,000
摘要 株式譲渡
成功報酬型WB
公募・売出
社長
5,312
37.5%
900
6,212
40.3%
-155
6,057
36.9%
社長親族
384
2.7%
384
2.5%
-20
364
2.2%
役員
3,080
21.7%
120
3,200
20,8%
-275
2,925
17.8%
役員持
株会社
-1,104
400
2.8%
400
2.6%
400
2.4%
従業員
408
2.9%
226
634
4.1%
-40
594
3.6%
事業会社
704
2,496
17.6%
2,496
16.2%
2,496
15.2%
VC
400
1,532
10.8%
1,532
9.9%
1,532
9.3%
個人
560
4.0%
560
3.6%
-10
550
3.3%
一般      
1,500
9.1%
合計
±0
14,172
100%
1,246
15,418
100%
1,000
16,418
100%
ご注意:こんな資本政策案を外交先に提案したことがバレたら、上司に電卓を投げつけられるおそれがあります。


講評 その2
 この会社の経営陣は、アンダーセン、ゼネコン、警察、弁護士等々、非凡な経歴を持った
ドリームチームのような方々です。
 その能力と経験を存分に生かし、常人にはクリアできないような資本政策上の問題も、難なく
クリアしているようです。
 この資本政策がどれだけすごいのか、Q&A形式でまとめてみました。

ご注意:以下のQ&Aは、目論見書の記載を元にした、東京PEF。の憶測です。

ドリームチームの ふしぎ、発見っ

Q1:設立当日に株式譲渡できるんですか?株券はどうしたんですか?
A1:社長が超法規的に「譲渡したんだ」と言えば不可能ではありません。
 
Q2:公開前の決算期は12ヶ月なくてもいいんですか?
A2: いーんです。上の方で話がついているから
   …東証からNO!というお触れがすでに出ていたらしいんですが(未確認)…。
 
Q3:250万でやった85日後の譲渡が100万。類似業種のPER 等、同じような方式で算定した
  のにどうしてですか?
A3:株式市場の情況、当社類似会社の1株当たり当期純利益を基準とする株価収益率、
  並びに既存株主の平均取得単価に配慮し、決定致しました(目論見書P68)。決算を
  またいでいるから、いーんです。それはともかく、既存株主とは共存共栄です。(笑)
 
Q4:株価半分以下の譲渡で、税務署や主幹事から何も言われなかったのですか?
A4:ひみつ。
 
Q5:4月の第三者割当の10日後の株主割当、公告はどうしました?
A5:増資前に公告した?か、幹事証券が超法規的に「やらなくても問題ない」と言ったんだと 
   思います。
 
Q6:これだけいろいろ実現してるのに、1,000株の売出しが500株に変更なったのはなぜ?
A6:世の中いろいろあるんです。
 
Q7:設立新株も含めて全株1年以内の発行なのに売り出しはできるんですか?
A7:そういうことは主幹事に聞いて下さい。
 
Q8:設立翌月や4ヶ月後に投資を決めたVCは、何を見て投資したんでしょうか?
A8:最初にコミットした会社が一流企業なら、
  余裕で決裁できます。
 
Q9:社員が少ないのになんで成功報酬型WBを3本建てにしたんですか?
A9:ワラントを社長に厚く割り当てたら、最小口数×49未満に収まらなくなったんです。
   ちゃんと金利を0.1%ずつ変えて、通算に関する証取法の通達もクリアーしていますから、
   問題ありません。本数を多くすればそれだけVCに手数料が落ちますから、
   業者さんとも、共存共栄です。(笑)
そういえば他社で0.001%ずつ利率を変えて5本ぐらい成功報酬WBを出していたところがあったような…。
 
Q10:短期間に公開させるつもりなら、なんで役員の関係会社に株を譲渡したんですか。
A10:自然な形で保有株式の譲渡を行うためです。関連会社の持株比率を下げなければ公開
    できませんから…(笑)。
 
番外Q:こんな会社がすぐ公開できるのにオレの会社が公開できないのなんてありえねぇよ
     (某VB関係者)という意見がありますが…?
番外A:古今東西、
世の中は原則として不公平なんです。
 そんなこともわからないおこちゃまに、主幹事なんかつくわけありません。

以上、東京PEF。の憶測Q&Aでした。

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