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探訪�DMシーク　目次ページ　資本政策探訪  

20031025

銘柄　　　　　株式会社メディアシーク
証券コード　　マ4８２４
業種 　　　　　コンサル
主幹事　　　　東京三菱証券　（現：三菱証券）

監査法人　　優成監査法人
類型　　　　　いきなり伝説型  （当会が勝手に認定）

●異例の前ふり●

　ほんとは社長逮捕のメディア・リンクス（へ2748）をやろうかと思いましたが、まだひと波乱
あるかもしれないということで延期しました。社名を勘違いしたわけではありません。

●業績●　　(百万円)

	2000年7月 （5ヶ月）
売上	240.4
経常利益	43.1
当期利益	24.6

●ファイナンス一覧●

	日時	発行 株数	発行済 株数	発行済 株数 (含潜在)	発行価額 (行使価額)	割当先	時価総額 （百万円）	調達額 (百万円)
設立	2000/3/1	600	600	600	50,000	社長	30	30
株式譲渡	2000/3/1-31		600	600	50,000	役員他	30
第三者 割当	2000/4/18	1,106	1,706	1,706	50,000	取引先 他	85	55
株主割当	2000/4/28	5,118	6,824	6,824	5,000	株主	111	26
第三者 割当�@	2000/7/1	262	7,086	7,086	2,500,000	VC 取引先	17,715	655
株式譲渡	2000/9/25		7,086	7,086	1,000,000	VC 取引先	7,086	−
株式分割	2000/9/28	7,086	14,172	14,172	−	−	7,086	−
株式譲渡	2000/10/2		14,172	14,172	500,000	取引先	7,086	−
成功報酬 WB�@-�B	2000/10/5	1,246	14,172	15,418	500,000		7,709	0
公募	2000/12/22	1,000	15,172	16,418	550,000		9,030	550
初値					550,000		9,030

●投資倍率●

	取得価額	ＩＰＯ ＝初値	半年後	1年後
株価	−	550,000	594,000	150,000
創業者	8,125	67.7倍	10.3倍	17.8倍
平均的投資家 （商社・ＶＣ等）	500,000	1.1倍	1.2倍	0.3倍
一番運が悪かった方	1,250,000	0.4倍	持ってれば  0.5倍	持ってれば 0.1倍
公募で買った人	550,000	−	1.1倍	0.3倍

	取得価額	売却価額 (分割調整後)	倍率	売却高	予想キャピタル ゲイン(税前)
役員の関係会社 （9月−10月売却分）	8,125	500,000	61.5倍	1,000百万円	983百万円

●講評 その１●

　あるＶＢ評論家がこのＩＰＯを称して「ＩＰＯの新しいカタチ」とおっしゃったそうですが(原文未確
認)、なるほどその通りです。

　この会社、株式公開に先立って上表（青字）のように、役員の関係会社が

「株主構成の是正のため＊」

2,000株(分割考慮後)を@500,000円で売却しているんです。＊目論見書記載

　縁故で10億円集められる会社*が、株式公開して集められたのが5億円だとすれば、株式公
開の意義は何なんでしょう。*ただしこの場合旧株なので会社には金が入らない

　…まぁ冷静に考えれば、10億の譲渡が成立したのは上場してキャピタルゲインが期待できる
からであって、最初から公開しない会社だったらそんなことはできないでしょう。

　おそらく投資家はもうかってないだろうと思いますが、企業情報が正しく開示がされているな
らば、経営陣を責めることはできないと思います。だって、

儲かる可能性だってあったんだから。

　

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